近日，深圳私募基金業協會發布《深圳私募股權創投基金行業2022年發展情況報告》，權威介紹了深圳私募股權創投基金行業最新發展情況。
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據介紹，近三年，深圳私募股權創投基金行業規模穩步上升，私募基金管理數量及管理規模平均年化增速分別達6.8%、4.8%。截至2022年末，深圳共有2071家私募股權、創業投資基金管理人，管理基金規模15036億元，管理人平均管理規模7.26億元，占全國同期私募股權創投基金數量、管理規模的14.7%、10.9%。
不過，2022年私募股權和創投基金的發展有所分化。私募股權基金規模略有下滑，管理規模11499億元，同比減少4.5%；創業投資基金快速增長，管理規模3537億元，同比增長32.6%。
行業發展的頭部化趨勢更加明顯。近三年，深圳私募股權創投行業頭部機構管理規模占比持續擴大。截至2022年末，深圳共有68家私募股權、創投基金管理人管理規模超50億元，同比增長20.1%；管理規模合計8888.5億元，占深圳私募股權創投行業整體規模的58.8%，較2020年末提升1.7個百分點。
從業人員學歷也在不斷提升。深圳私募股權、創投基金管理人共有1.36萬名從業人員，其中研究生及博士學歷人員共計6,075人，同比增長1.5%，高中、中專及大專學歷人員共計1,448人，同比減少14.1%。研究生及博士學歷人員合計占比超40%。
截至2022年末，深圳私募股權創投基金投資項目18813個，累計投向全國企業14119家，其中累計投向中小企業9297家，累計投向中小企業3884.5億元，累計投向高新技術企業3,656億元。
報告全文內容如下：
2022年，在深圳全力打造國際風投創投中心，促進創業投資與科技創新的深度融合背景下，深圳私募股權創投基金行業緊抓“雙區”建設及“雙改”示范的重大發展機遇，保持穩中有進的發展趨勢，行業規模穩步增長，行業結構不斷優化，管理實力持續增強，行業運營趨于穩健，資金循環生態有序形成，雙向開放持續擴大，服務實體經濟實現量質雙升，行業良好生態逐步形成。
一、深圳私募股權創投行業發展概覽
（一）行業發展穩中有進
近三年，深圳私募股權創投基金行業規模穩步上升，私募基金管理數量及管理規模平均年化增速分別達6.8%、4.8%。截至2022年末，深圳共有2,071家私募股權、創業投資基金管理人，同比減少10.6%，存續私募基金產品7,466只，管理基金規模15,036億元，管理人平均管理規模7.26億元，同比增長8.0%、2.2%及14.3%，占全國同期私募股權創投基金數量、管理規模的14.7%、10.9%。行業整體規模雖然呈現穩步增長態勢，但細分領域有所分化。其中，私募股權基金規模略有下滑，存續產品數量4,726只，管理規模11,499億元，同比減少1.2%、4.5%；創業投資基金快速增長，存續產品數量2,740只，管理規模3,537億元，同比增長28.5%、32.6%。此外，私募股權、創業投資基金管理人遷入家數、規模實現凈增長，2022年新遷入8家管理人，涉及管理規模68.7億元，同比增長100%、178.6%；新遷出13家，涉及管理規模36.7億元，同比減少23.5%、81.2%，2022年凈遷入管理規模32億元，機構外遷現象有所放緩。
圖1：近三年深圳私募股權創投基金存續情況趨勢
資料來源：中國證券投資基金業協會（AMAC）
圖2：近三年深圳私募股權投資基金存續情況趨勢
資料來源：中國證券投資基金業協會（AMAC）
圖3：近三年深圳創業投資基金存續情況趨勢
資料來源：中國證券投資基金業協會（AMAC）
（二）行業結構不斷優化
深圳私募股權創投行業發展趨勢從“規模擴張”向“結構優化”轉變，“有進有出、優勝劣汰”的良性循環機制正在形成。一是頭部陣營進一步集中。近三年，深圳私募股權創投行業頭部機構管理規模占比持續擴大。截至2022年末，深圳共有68家私募股權、創投基金管理人管理規模超50億元，基金產品1,017只，同比分別增長4.6%、20.1%；管理規模合計8,888.5億元，較2021年末增長4.4%，占深圳私募股權創投行業整體規模的58.8%，較2020年末提升1.7個百分點。二是尾部機構加速出清。2022年度，深圳新增注銷私募股權、創投基金管理人278家（占全國19.8%），同比增長148.2%。其中，空殼機構191家，同比增長213.1%；失聯機構35家，同比增長400.0%。截至2022年末，深圳共有995家私募股權創投基金管理人管理規模低于5,000萬元(含)，管理規模合計124.4億元，同比減少20.3%、9.0%；空殼機構253家，同比減少39.8%。
圖4：近三年深圳私募股權創投基金行業結構變化情況
資料來源：中國證券投資基金業協會（AMAC）
（三）管理實力持續增強
近年來，深圳私募股權創投基金行業在資本實力、專業能力、人才素養等方面穩步提升。一是資本實力增強。截至2022年末，深圳2,071家私募股權、創投基金管理人實繳資本規模合計1,359.8億元，同比增長1.8%。其中，136家私募基金管理人實繳資本超1億元，實繳規模合計1,114.3億元，同比增長4.3%。二是所有制類型多樣化。深圳私募股權、創投基金管理人以民營為主，但國有背景占比有所提升。民營背景管理人管理規模7,826億元，同比增加3.6%，國有背景管理人管理規模3,557億元，同比增加9.7%。三是人才結構趨于優化。深圳私募股權、創投基金管理人共有1.36萬名從業人員，其中取得基金從業資格證書的從業人員達1.25萬人，占比91.9%；研究生及博士學歷人員共計6,075人，同比增長1.5%，高中、中專及大專學歷人員共計1,448人，同比減少14.1%。
（四）行業運營趨于穩健
近年來，深圳私募股權、創投基金管理人不斷提升規范化、專業化水平，整體運營趨于穩健。一是產品逾期規模有所下降。2022年，深圳私募股權創投基金行業新增逾期基金430只，同比增長2.4%，涉及管理規模518.1億元，同比減少25.0%。二是產品托管比率有所提升。深圳7,466只私募股權創投基金中，共有4,379只基金產品由托管機構進行托管，托管率58.7%，同比提升1.2個百分點。三是異地經營現象有所好轉。注冊地在深圳、經營地在深圳以外地區的私募股權、創投基金管理人共計429家，管理規模2748.4億元，同比減少17.7%、8.5%。四是投資管理模式有所豐富。私募股權、創投基金管理人的投資管理模式早期以純財務投資為主，后期以控股投資及產業投資為主導的投資模式逐步興起。
二、資金循環生態有序形成
（一）募資來源趨于多元
近年來，隨著各類投資者加大參與力度，募資來源趨于多元。一是中長期資金規模有所增加，出資規模達1821.7億元，同比增長3.5%，其中政府出資、保險資金規模達324.7億元、877.0億元，同比增長6.6%、3.3%。二是以境外直接投資者、QFII、RQFII等為代表的境外資金增長較為明顯，出資規模達131.9億元，同比增長54.0%。三是居民投資者參與度提升且投資金額穩步提升。截至2022年末，深圳私募股權創投基金募資來源中，居民投資者出資規模2,428.5億元，同比增長7.8%；人均出資規模從2020年的360.7萬元穩步提升至2022年的423.5萬元。四是創新性拓寬募資渠道。2022年10月，深圳市天圖投資管理股份有限公司向香港交易所遞交的上市申請獲得證監會批復，為深圳股權、創投基金管理人探索創新募資手段打開了新局面。
圖5：2022年末深圳私募股權創投基金投資者出資分布
資料來源：中國證券投資基金業協會（AMAC）
（二）退出總量穩步提升
2022年，雖然面臨外部承壓、內部求變的挑戰，深圳私募股權創投行業退出情況仍然較好。從退出規模來看，截至2022年末，深圳私募股權創投基金累計退出項目數量9,235個、退出本金2,630.6億元、實際退出金額4,182.2億元，同比分別增長11.5%、7.8%、10.2%。其中，2022年退出項目數量953個、退出本金315.7億元、實際退出金額399.2億元。截至2022年末，深圳私募股權創投基金通過境內上市累計退出項目數量834個、退出本金404.9億元、實際退出金額1,405.4億元，同比分別增長16.3%、23.1%、18.6%，其中2022年通過境內上市退出項目數量117個、退出本金76.1億元、實際退出金額220.8億元。
（三）退出結構趨于優化
根據投中數據，從發展趨勢上看，深圳私募股權創投基金退出項目所屬行業分布展現出“三個特點”。一是戰略性新興行業退出項目增加。深圳2022年退出項目數量排名前兩位的行業分別為IT及信息化、醫療健康，退出項目達173個、138個，同比分別增長174.6%、55.1%，上述行業退出項目數量占比從2018年的28.7%穩步提升至2022年的48.9%。二是前沿科技類項目退出提速。以人工智能及VR/AR等為代表的前沿科技行業蓬勃發展，近五年退出項目達65個，平均年化增速達76.3%。三是公用事業類項目退出案例逐年增多。近五年退出項目達84個，平均年化增速達98.4%。
三、助推實體經濟量質雙升
（一）服務直接融資成效顯著
截至2022年末，深圳私募股權創投基金投資項目18,813個，累計投向全國企業14,119家，同比分別增長10.0%、7.0%，其中累計投向中小企業9,297家，同比增長9.8%。累計在投本金11,980億元，同比增長22.6%，其中累計投向中小企業3,884.5億元，累計投向高新技術企業3,656億元，同比分別增長18.0%、27.8%，陸續孵化培育出聯影醫療、華大九天、納芯微、奧比中光、云從科技等優質企業。
（二）專注投早投小投科技
截至2022年末，深圳私募股權創投基金投資于中小企業的項目12,255個，在投本金3,246億元，同比分別增長12.1%、6.8%；占比為65.1%、33.8%，同比分別提升1.3及2.6個百分點。其中，投資于種子期和起步期的項目合計8,159個，在投本金2,465.8億元，同比分別增長10.6%、1.0%，占比分別為43.2%、25.7%，同比分別提升0.2及0.7個百分點；投資于高新科技企業的在投項目9,372個，在投本金3,139.8億元，同比分別增長18.1%、16.5%，占比為49.8%、32.7%，同比分別提升3.4及5.0個百分點；投資于初創科技型企業的項目4,372個，在投本金759.3億元，占比分別為23.2%、7.9%，同比分別提升2.6及1.8個百分點。
（三）加大戰略性新興產業投資
截至2022年末，深圳私募股權創投基金投資于戰略性新興產業的項目中，在投項目數量增速較快的行業為半導體、電子設備、醫療器械、制藥與生物科技服務、生物科技，累計在投項目數量達1,774個、1,534個、811個、533個及796個，同比分別增長47.0%、22.5%、20.1%、17.7%及17.1%；在投本金增速較快的行業為半導體、電子設備、醫療器械、生物科技及軟件開發，在投本金規模達641.3億元、410.2億元、196.9億元、245.6億元及150.6億元，同比分別增長44.2%、29.3%、16.0%、11.5%及11.1%；投資增速較快的行業分別為半導體、電子設備、生物科技、制藥與生物科技服務、醫療器械，累計投資輪次達2,214次、1,951次、1,139次、668次及1,042次，同比分別增長47.1%、21.5%、19.5%、17.4%及15.4%。
（四）助力“20+8”產業發展升級
截至2022年末，深圳私募股權創投基金投向深圳在投項目5,914個，在投本金2,097億元；累計投向本地企業3,741家，累計投資本金2,714.9億元，同比分別增長6.6%、35.8%。培育壯大“20+8”產業集群初見成效，據不完全統計，投向深圳“20+8”產業集群的在投項目4,547個，在投本金1,061億元，投資輪次5,723次，占比分別達76.9%、50.6%、69.9%。其中，在投項目數量排名前五的行業為信息技術服務、電子設備、半導體、機械制造及醫療器械，在投項目數為1,114個、706個、570個、406個及352個，合計占比超50%，“資本引擎”驅動深圳經濟高質量發展效果凸顯。
四、特色業務多點開花
（一）創投基金快速增長
深圳創業投資基金規模快速增長，有效促進創新資本形成。一是整體規模快速增長。截至2022年末，深圳創業投資基金共有2,740只，管理規模3,537.2億元，同比分別增長28.5%、32.6%。其中，管理規模50億元以上的創業投資基金6只，管理規模合計639.2億元，同比分別增長50.0%、48.9%。二是投資參與度不斷提升。創業投資基金累計投資輪次達11,939次，同比增長19.8%；各類投資者數量增長至2.7萬個，同比增長22.3%。三是有效支持創新創業。投向中小企業的在投項目6,767個，在投本金1,131.5億元，同比分別增長22.5%、26.0%；投向初創科技型企業的在投項目2,820個，在投本金422.5億元，同比分別增長32.5%、38.9%。
（二）母基金有序發展
母基金作為股權投資行業的“源頭活水”，逐漸成為中小企業和創新型企業發展的重要推動力量。一是市場化母基金方面，根據投中數據，截至2022年末，深圳共有117只母基金，目標募集規模2,654億元，實際募集規模586.5億元，募集完成率達22.1%。從機構類型看，已登記為私募基金管理人的母基金管理機構達55家；從資金來源看，以中資為主、中外合資為輔，分別占母基金整體募集資金規模99.6%、0.4%。二是政府引導基金方面，根據母基金研究中心數據，深圳市引導基金已與90家私募基金管理人進行合作，共參股子基金145支，子基金總規模約4,700億元，投資項目數量超3,000個，子基金已投企業上市270家、獨角獸企業194家、國家級專精特新企業189家。
（三）雙向開放穩步推進
深圳私募股權創投基金行業緊抓資本市場雙向開放機遇，深度參與雙Q試點業務，穩步推進跨境業務。截至2022年末，深圳共有64家私募股權、創投基金管理人獲得合格境外有限合伙人（QFLP）試點業務資格，管理46只QFLP基金，基金規模365.8億元，同比分別增長12.3%、17.9%、50%。QFLP基金主要投向商品服務與用品、房地產管理與服務、多元化零售，占比分別為23.3%、19.6%、14.8%。29家私募股權、創投基金管理人獲得合格境內有限合伙人（QDIE）試點業務資格，累計獲批額度5.8億美元，同比分別增長21%、5%。
五、行業生態持續優化
（一）市場準入環境優化
積極完善私募基金商事登記服務工作，優化私募基金市場準入環境。一是健全“照前會商”機制。推動深圳“照前會商”標準與中基協登記備案要求的銜接和統一，提升深圳私募機構及私募基金登記備案通過率，縮短辦理時間。二是形成私募管理閉環。建立通過“照前會商”機構在工商、中基協登記備案情況跟蹤機制，形成對私募機構及私募基金從“進”到“出”的管理閉環。三是科技賦能源頭管控。借助“好人舉手”平臺實現線上會商功能，截至2022年末，累計為1,000余家機構提供線上辦理服務。四是積極開展創新試點，2022年4月1日，契約型私募基金投資企業商事登記試點落地實施，截至2022年末，已有7只契約型基金的7個被投項目參與商事登記改革試點。2022年10月13日，深圳“實施私募基金商事登記服務創新和全流程一體化監管”由國家發改委在全國范圍內推廣。
（二）多策并施精準發力
以多項“量身定制”政策高質量助推深圳私募股權創投基金行業發展。一是強化政策支持，2022年，深圳陸續發布《關于促進深圳風投創投持續高質量發展的若干措施》《深圳市關于建設香蜜湖國際風投創投街區的若干措施》等多項支持性政策，優化行業生態發展環境，鼓勵私募股權創投機構落地深圳發展，推動深圳打造全球創新資本形成中心和國際科技創新中心。二是舉辦創投日，2022年11月8日，創投日啟動大會暨深交所科技成果與知識產權交易中心揭牌活動在深圳舉辦，自此深圳將每月8日定為活動日，持續為創投企業和創新項目提供投融對接平臺，完善深圳創新資本形成體系。
（三）發揮自律服務作用
深圳私募基金業協會充分發揮職能作用，構建良好行業生態環境。一是努力發揮“服務能手”作用，構建多層次的培訓及交流體系，截至2022年末，累計舉辦35期專業培訓，編寫2期行業白皮書、8期行業月報以及《私募基金法律法規匯編》，為深圳私募機構及從業人員提供行業信息。二是積極踐行“發展幫手”使命，成立股權、創投、證券、托管等多個專業委員會，聚合行業力量，打造專業平臺；緊扣募資難、退出慢、稅收政策等行業熱點痛點問題，開展多項專題調研；組織“揚帆”系列路演活動、走進上市公司等產融對接活動，推動資金和項目實現“引進來”和“走出去”。三是積極履行“監管助手”職能，協助開展自查自糾工作，參與私募機構合規性檢查，提升深圳私募基金行業自律水平。
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